Den seneste måned er debatten om bobler i markederne eksploderet og uenigheden er heftig.
Det var ikke mindst Larry Fink, topchef for Blackrock, der er verdens største kapitalforvalter, der satte gang i snakken, da han for godt en måned siden sagde, at markederne er “boble-agtige”, ikke mindst som en følge af den amerikanske centralbanks meget lempelige pengepolitik, hvor seddelpressen kører i hvinende højfrekvent tempo.
Hvis Fink med sin tyngde er en Airbus 380 i det finansielle luftrum, så blev han hurtigt flankeret af sværmende jægerfly som f.eks. superspekulanten Carl Icahn, der advarede mod et snarligt dyk.
Der var dog også andre meninger i jumbo-klassen. F.eks. fra kommende centralbankdirektør i USA, Janet Yellen, der i klare vendinger konstaterede, at hun ikke ser nogen bobler i nogle af de økonomiske parametre, som hun anvender til spotte den slags.
Yellen har dog kolleger i centralbanksystemet, der er mere forbeholdne. Som f.eks. John C. Williams, der i en tale om bobler for nylig påpegede en udbredt modvilje blandt økonomer og finansanalytikere til at se boblerne i tide:
“De erkender, at bobler har fundet sted tidligere som f.eks. it-boblen. Og de er måske endda også villige til at acceptere, at man bør tage højde for fremtidige bobler i f.eks. den finansielle regulering. Men i praksis er de aldrig villige til at se boblen her og nu. De har altid en forklaring på, at det som ligner en boble, går som en boble og siger som en boble, faktisk ikke er en boble,” sagde han.
Vi kan kan altså udlede, at meningerne er delte, når det kommer til spørgsmålet: Er der en boble?
For at understrege forvirringen melder chefstrateg Russ Kosterrich nu også klart ud.
“Den seneste trend med rekorder til Dow og S&P og de nylige milepæl for Nasdaq har fået nogle investorer til at spørge om der er en aktieboble. Vores svar er “nej”.”
Russ Kosterrich, hvem er det, spørger mange nok, og hvorfor er det særlig relevant at endnu en af tusinder af chefstrateger melder ud. Hvilken forskel gør det? Jo, forskellen er, at Kosterrich er toneangivende chefstrateg i Blackrock, Larry Finks kæmpeforretning. Fink, ham der for en måned siden godt kunne se en boble.
Så meningerne er ikke bare delte – de stritter i alle retninger, selv inden for de samme finanshuse. Om der er en boble eller ej, skal være usagt. Men nogen særlig enighed om at markederne har det fint, det er der tilsyneladende ikke.
Fortsættelse følger, som det hedder.